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联想集团首席财务官（CFO） Wong Lam 在接受媒体采访时透露，为应对全球PC内存价格的持续上涨，公司已大幅增加内存库存，当前库存水平已超过50%，这一表态不仅揭示了头部PC厂商对供应链风险的预判与应对，也折射出当前全球半导体市场，尤其是内存领域面临的复杂格局。
内存价格持续上涨，联想提前“备货”锁供应
Wong Lam 表示，过去一年，受全球芯片产能紧张、上游原材料成本上涨以及地缘政治等多重因素影响，PC内存（DRAM）价格经历了显著上涨趋势。“为了确保生产稳定性和成本可控，我们不得不提前囤积关键元器件。”他指出，联想目前的内存库存已“超过50%”，这一比例远高于行业常规水平，旨在通过高库存缓冲涨价压力，避免因供应链中断或价格飙升影响产品交付和毛利率。
内存作为PC的核心部件,其成本占整机总成本的15%-20%，今年以来，DRAM合约价已连续多个季度上涨，据市场研究机构TrendForce数据，2023年第二季度PC DRAM合约价涨幅达13%-18%，第三季度涨幅虽有所放缓，但仍保持个位数增长，面对这一趋势，包括联想、惠普、戴尔在内的PC厂商纷纷调整采购策略，通过提前锁单、增加库存等方式应对。
涨价潮背后的多重推手
此次PC内存涨价潮并非偶然,而是供需关系、产业链周期及外部环境共同作用的结果。
从供给端看,全球半导体产能扩张滞后于需求复苏，疫情期间，消费电子市场需求萎缩，部分厂商削减了DRAM产能，但随远程办公、在线教育等场景常态化，PC需求反弹，叠加AI服务器、数据中心等新兴领域对内存的强劲需求，导致供给出现缺口，上游晶圆制造设备、封装测试等环节的成本上升，也进一步推高了内存价格。
从需求端看,PC市场虽整体增速放缓，但企业级更新换代、高性能笔记本（如搭载AI芯片的机型）的普及，以及对大容量内存的依赖度提升，支撑了内存需求的韧性，智能手机、汽车电子等领域对DRAM的争夺，也加剧了市场供需紧张。
高库存是把“双刃剑”，联想如何平衡风险？
尽管增加库存有助于联想应对短期涨价压力,但高库存也暗藏风险，若内存价格后续回落，可能导致库存减值；若需求不及预期，则可能造成资金占用和仓储成本上升，对此，Wong Lam 强调，联想将通过“精准预测”和“柔性供应链”来优化库存管理，确保在高库存与成本控制之间找到平衡。
他表示,联想正与核心供应商深化战略合作，通过长期协议锁定部分产能，同时利用大数据分析市场需求变化，动态调整采购计划，联想也在推动供应链多元化，减少对单一地区的依赖，以降低地缘政治等因素带来的不确定性。
行业影响：PC厂商利润承压，供应链“军备竞赛”升级
联想的囤货行为或将在行业内引发连锁反应,其他PC厂商可能被迫跟进增加库存，进一步推高内存需求，加剧供给紧张，对于中小厂商而言，缺乏议价能力和资金优势，可能面临更大的成本压力，甚至加速行业洗牌。
内存供应商如三星、SK海力士、美光等有望继续受益于涨价带来的营收增长，但也需警惕下游厂商加速寻找替代方案或推动技术升级（如LPDDR5X的普及）以降低依赖。
业内分析师指出,此次内存涨价潮或持续至2024年，随着新产能释放和需求逐步趋于平稳，价格有望在2025年回归理性，但短期内，PC厂商仍需在“保供应”与“控成本”之间艰难权衡。
联想CFO关于“内存库存超50%”的表态，既是应对行业波动的务实之举，也反映了全球科技企业在供应链不确定性加剧下的生存策略，在半导体周期波动与地缘政治交织的复杂背景下，头部厂商的库存管理能力、供应链韧性将成为其核心竞争力之一，而对于消费者而言，PC内存涨价短期内可能传导至终端产品价格，但长期来看，行业供需再平衡或将为市场带来新的稳定。
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